L’activité 2025 du Groupe SMA a été caractérisée par un environnement de marché exigeant et par des éléments exceptionnels liés au programme de restructuration et de transformation. En conséquence, les résultats 2026 sont attendus à la hausse. Détails !
SMA Solar Technology AG a confirmé ses résultats préliminaires 2025 publiés le 3 mars 2026 ainsi que ses perspectives pour 2026. En 2025, le chiffre d’affaires du groupe a reculé légèrement de 0,9 %, à 1,516 Md€ ; la marge brute s’établit à 8,1 % (2024 : 16,5 %), en forte baisse. Cette évolution s’explique principalement par la baisse de rentabilité de la division Home & Business
Solutions, ainsi que plusieurs éléments exceptionnels. Le résultat d’exploitation avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) avant éléments exceptionnels s’est élevé à 106,6 millions d’euros pour le Groupe (2024 : 147,5 millions d’euros). En incluant les éléments exceptionnels, l’EBITDA s’est établi à -65,4 millions d’euros en baisse significative par rapport à l’exercice précédent
(2024 : -16,0 millions d’euros). Cela correspond à une marge d’EBITDA de -4,3 % (2024 : -1,0 %).
La division Large Scale & Project Solutions poursuit sa croissance
Le chiffre d’affaires de la division Large Scale & Project Solutions a progressé de 7,9 % pour atteindre 1 268,8 millions d’euros (2024 : 1 175,8 millions d’euros), une performance largement imputable à l’expansion des activités de
SMA Altenso GmbH dans le domaine des projets de stabilisation du réseau et au carnet de commandes important enregistré en début d’année. La part de la division dans le chiffre d’affaires total s’élève désormais à 83,7 % (2024 :
76,9 %). La région Amériques a représenté 47,9 % du chiffre d’affaires du segment (2024 : 48,5 %), la région Asie-Pacifique 13,5 % (2024 : 13,9 %) et la région EMEA 38,6 % (2024 : 37,6 %). L’EBIT s’est élevé à 210,8 millions d’euros (2024 : 227,0 millions d’euros) en raison de l’augmentation des provisions pour garanties et d’une dépréciation des créances aux États-Unis (7,5 millions d’euros).
Baisse significative des résultats de la division Home & Business Solutions en raison d’éléments exceptionnels et de faibles ventes
En raison de la baisse des prix due à une forte concurrence et à une demande atone dans un contexte macroéconomique difficile, les ventes de la division Home & Business Solutions ont été nettement inférieures à celles de l’année précédente, à 247,2 millions d’euros (2024 : 354,1 millions d’euros). La part de la division dans le chiffre d’affaires total a chuté à 16,3 % (2024 : 23,1 %). La région EMEA a représenté 80,2 % du chiffre d’affaires du segment (2024 : 83,1 %), les Amériques 14,5 % (2024 : 11,4 %) et la région APAC 5,3 % (2024 : 5,5 %). L’EBIT s’est également fortement détérioré, atteignant -375,6 millions d’euros (2024 : -315,0 millions d’euros) en raison de la baisse des ventes et des éléments exceptionnels.
Le flux de trésorerie disponible et la trésorerie nette sont en nette hausse par rapport à l’exercice précédent
Le résultat net diminue à -181,1 millions d’euros (2024 : -117,7 millions d’euros). Le bénéfice par action chute en conséquence à -5,22 € (2024 : -3,39 €). La production d’onduleurs vendue en 2025 progresse légèrement pour atteindre 19,9 GW (2024 : 19,5 GW). À 109,7 millions d’euros, le flux de trésorerie disponible était nettement supérieur à celui de l’exercice précédent
(2024 : -184,1 millions d’euros). À 176,4 millions d’euros, la trésorerie nette était également en forte hausse par rapport à l’exercice précédent (31 décembre 2024 : 84,2 millions d’euros).
Le carnet de commandes à fin 2025 est resté stable par rapport à l’exercice précédent
Malgré l’incertitude géopolitique persistante, qui a affecté les commandes entrantes au deuxième trimestre, le carnet de commandes a quasiment égalé le niveau de l’exercice précédent, à 1 352,0 millions d’euros (2024 : 1 355,6 millions d’euros). Sur ce montant, 1 018,1 millions d’euros étaient attribuables à l’activité produits (31 décembre 2024 : 1 033,3 millions d’euros). Le carnet de commandes de la division Large Scale & Project Solutions a atteint 974,9 millions d’euros (31 décembre 2024 : 981,9 millions d’euros). Le carnet de commandes de la division Home & Business Solutions s’élevait à 43,1 millions d’euros (31 décembre 2024 : 51,4 millions d’euros).
Les prévisions pour 2026 indiquent une nette amélioration des résultats du Groupe
Le Directoire a confirmé les prévisions de chiffre d’affaires et de résultat publiées le 3 mars 2026. Le chiffre d’affaires de la division Large Scale & Project Solutions pour l’exercice 2026 devrait être légèrement supérieur au niveau élevé de l’exercice précédent. L’EBIT sera en baisse par rapport à l’exercice précédent en raison de la hausse des coûts liés à l’expansion de l’organisation de services et aux effets de change.
Malgré un marché toujours difficile, le chiffre d’affaires et le résultat de la division Home & Business Solutions devraient être nettement supérieurs à ceux de l’exercice précédent. Le Directoire prévoit à nouveau un résultat d’exploitation négatif pour la division Home & Business Solutions, mais avec une nette amélioration par rapport à l’année précédente. Parmi les facteurs positifs, les économies réalisées grâce au programme de restructuration et de transformation, et la mise en œuvre opérationnelle du nouveau modèle économique.
Dans ce contexte, le Directoire confirme les prévisions pour l’exercice du Groupe, publiées le 3 mars 2026, avec un chiffre d’affaires compris entre 1,475 Md€ et 1,675 Md€ et un EBITDA compris entre 50 millions d’euros et 180 millions d’euros. Ces prévisions tiennent compte des facteurs de politique commerciale et de la conjoncture géopolitique, sur la base des informations actuellement disponibles. Toute évolution future de cette conjoncture, notamment un durcissement des restrictions commerciales existantes ou une aggravation des tensions géopolitiques, pourrait nécessiter une modification des hypothèses sous-jacentes et, par conséquent, entraîner des résultats différents des prévisions.
